1. 假期价格波动

五一假期期间，国内 高温煤焦油市场稳定运行，场内看跌情绪依旧较浓，但是市场缺乏拍卖价格指引，因此暂无新单商谈，而随着节后归来山东莱钢及山西立恒拍卖价格相继出台，高温煤焦油市场再续节前下跌态势。

(资料图)

2. 假期市场供需波动

供应：五一期间国内焦炭市场延续弱势运行，市场悲观情绪依旧较浓，假日期间高速免费，部分地区大车上路有所限制，叠加钢厂采购情绪不佳，多数焦企厂内焦炭库存均有累积；钢价持续下跌，钢厂亏损情况较为严重，且检修范围有进一步扩大趋势。整体来看，焦炭供应仍较为宽松，并且随着下游钢厂检修范围逐渐扩大，焦炭需求回落，同时原料端焦 煤价格持续下跌，焦企入炉煤成本不断下移，焦炭价格仍有进一步下跌的风险。焦企开工小幅回落，主产区焦企限产范围在20%-30%左右，东北、西北地区个别焦企限产已达50%，且短期内焦企提产意愿不强。以高温煤焦油产出率来核算，高温煤焦油产量将有下降趋势。

需求：

五一假期期间深加工企业装置变动表

五一期间国内深加工行业共有353万吨装置处于开停工状态，目前深加工企业开工率为42.95%，较节前下调1.15%，另外当前有效产能约2362万吨，其装置有效利用率为44.59%，期间唐山黑猫、太原晟宏、文水鑫明泰、孝义东正、潍坊杰富意、济宁黑猫、山东固德及甘肃金利通深加工企业装置相继停工检修。另外节后河南博海、山东昊拓共计33万吨深加工装置存有检修计划，同时前期停工企业也将于五月中旬前后复产。

3. 假期毛利波动

五一假期期间，据核算山东地区深加工企业盈利-65元/吨，较节前暂时维稳。由于煤沥青依旧出货较为不畅，并且5月预焙阳极确定下调850元/吨，加之阳极工厂沥青库存较大，因此对于煤沥青采购消极，而其余下游产品均出现不同幅度下调，加之原料煤焦油下跌速度较快及幅度较大，因此深加工企业仍处于亏损局面。

五一假期期间，山东地区炭黑工厂以当周煤焦油成交价格核算 N330理论盈利1240元/吨左右，较节前稳定，据了解炭黑4月定价陆续出台，但是由于 煤焦油价格下跌幅度较大，并且下跌速度较快，炭黑工厂均有高位待消化，因此炭黑工厂实际也处于亏损中。

4. 节后供需及价格预测

节后归来，国内煤焦油市场部分拍卖价格出台，依旧呈现大幅度下跌态势，现阶段下游无论煤沥青还是炭黑运行依旧不畅，价格连续下调，场内悲观情绪笼罩，对于原料煤焦油采购仍显消极，并且五一期间国际原油出现暴跌态势，市场依旧利空充斥，场内信心难以恢复，因此短期内煤焦油价格仍将延续下滑态势。